डिजिटल भुगतान प्लेटफॉर्म Paytm की मूल कंपनी वन97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड (One97 Communications Ltd) के लिए हालात बद से बदतर होते जा रहे हैं। नवंबर में भारतीय शेयर बाजारों में सूचीबद्ध होने के बाद से कंपनी के शेयरों ने 70% से ज़्यादा की गिरावट दर्ज की है, और निवेशकों को अपना कई पैसा गंवाना पड़ा है। बुधवार (16 मार्च) को शेयर 52 सप्ताह के निचले स्तर 572 रुपये पर पहुंच गया! आज के लेख में, हम Paytm के शेयरों में नई गिरावट के कारणों का विश्लेषण करेंगे।
कहानी
पिछले शुक्रवार (11 मार्च) को, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने Paytm पेमेंट्स बैंक (Paytm Payments Bank – PPB) को तत्काल प्रभाव से नए ग्राहकों को शामिल करना बंद करने का निर्देश दिया। केंद्रीय बैंक ने Paytm पेमेंट्स बैंक में देखी गई गंभीर पर्यवेक्षी चिंताओं का हवाला दिया। हालांकि, केंद्रीय बैंक ने दुर्व्यवहार का कोई विशेष विवरण नहीं दिया।
RBI ने Paytm पेमेंट्स बैंक को अपने आईटी सिस्टम का व्यापक ऑडिट करने के लिए एक ऑडिट फर्म नियुक्त करने का भी निर्देश दिया। RBI ने कहा, “Paytm पेमेंट्स बैंक लिमिटेड द्वारा नए ग्राहकों को शामिल करना आईटी ऑडिटर्स की रिपोर्ट की समीक्षा के बाद RBI द्वारा दी जाने वाली विशिष्ट अनुमति के अधीन होगा।” इस खबर के बाद सोमवार को Paytm के शेयर 13% तक गिर गए।
Paytm पेमेंट्स बैंक ने एक बयान में कहा, कि वह चिंताओं को दूर करने के लिए RBI के साथ काम कर रहा है। “जब हम RBI की मंजूरी प्राप्त करने के बाद नए खाते खोलने की सिफारिश करेंगे तो हम सूचित करेंगे,” यह कहा। डिजिटल भुगतान फर्म का मानना है, कि प्रतिबंध का उसके समग्र कारोबार पर प्रतिकूल प्रभाव नहीं पड़ेगा।
अफसोस की बात है, कि यह पहली बार नहीं है, जब Paytm को बैंकिंग नियामक की कार्रवाई का सामना करना पड़ रहा है। 2018 में, RBI ने नए उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए पेटीएम द्वारा अपनाई गई प्रक्रिया पर विशेष रूप से Know-Your-Customer (KYC) मानदंडों के साथ कुछ ऑब्सेर्वशन्स किए। कंपनी को KYC नियमों के उल्लंघन का दोषी पाया गया था। पिछले साल, Paytm को अपने भारत बिल भुगतान व्यवसाय को Paytm पेमेंट्स बैंक में स्थानांतरित करने के संबंध में गलत जानकारी प्रस्तुत करने के लिए RBI से कारण बताओ नोटिस मिला था। केंद्रीय बैंक ने कंपनी पर 1 करोड़ रुपये का मौद्रिक जुर्माना भी लगाया।
ब्लूमबर्ग रिपोर्ट
14 मार्च को ब्लूमबर्ग ने Paytm पर गंभीर आरोप लगाए। इसने बताया कि, RBI ने Paytm पेमेंट्स बैंक के खिलाफ कार्रवाई की क्योंकि उसने कथित तौर पर चीन में सर्वर पर डेटा प्रवाहित करने की अनुमति दी थी, जो भारत सरकार के डेटा गोपनीयता नियमों का उल्लंघन करता है। जैसा कि हम जानते हैं, भारत और चीन के बीच स्थिति नहीं रही है।
Paytm पेमेंट्स बैंक Paytm और इसके संस्थापक विजय शेखर शर्मा के बीच एक जॉइंट वेंचर है। इसके अलावा, चीन के अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग और जैक मा के एंट ग्रुप के पास Paytm के शेयर हैं। ब्लूमबर्ग ने रिपोर्ट में कहा, कि भारत के केंद्रीय बैंक द्वारा किए गए वार्षिक निरीक्षण में पाया गया कि Paytm के सर्वर चीन-आधारित संस्थाओं के साथ संवेदनशील जानकारी शेयर कर रहे थे, जो अप्रत्यक्ष रूप से Paytm पेमेंट्स बैंक में हिस्सेदारी रखते हैं।
Paytm ने रिपोर्टों का खंडन किया। इसने दावा किया कि ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट झूठी और सनसनीखेज थी। “Paytm पेमेंट्स बैंक को पूरी तरह से घरेलू बैंक होने पर गर्व है, जो डेटा स्थानीयकरण पर RBI के निर्देशों का पूरी तरह से पालन करता है। बैंक का सारा डेटा भारत के भीतर रहता है, ऐसा ”कंपनी ने एक बयान में कहा।
आगे क्या?
Paytm ने नवंबर 2021 में 18,300 करोड़ रुपये की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की थी। दुर्भाग्य से, स्टॉक सूचीबद्ध होने के बाद से एक गिरावट का दौर शुरू हुआ है। यह 2,150 रुपये के IPO मूल्य से 70% से अधिक दुर्घटनाग्रस्त हो गया है। Paytm का मूल्यांकन, जो IPO के समय 1.4 लाख करोड़ रुपये था, काफी कम होकर ~ 41,000 करोड़ रुपये हो गया है! कंपनी का अत्यधिक मूल्यांकन किया गया था, खासकर जब प्रॉफिट का मार्ग स्पष्ट नहीं था। विभिन्न विश्लेषकों ने Paytm के बिजनेस मॉडल को समस्याग्रस्त करार दिया है, क्योंकि यह मार्केटिंग पर खर्च किए गए प्रत्येक डॉलर के लिए बहुत कम राजस्व उत्पन्न करता है। यहां मार्केटफीड पर, हमने एक गहन विश्लेषण पोस्ट किया था, कि Paytm का आईपीओ फ्लॉप क्यों साबित हुआ। आप इसे यहां पढ़ सकते हैं।
ET की एक रिपोर्ट के मुताबिक, Paytm पेमेंट्स बैंक अब संभावित ऑडिट कैंडिडेट्स के तौर पर कई नाम RBI को सौंपेगा। बैंकिंग नियामक अपने निष्कर्षों के आधार पर संदर्भ की शर्तों को अंतिम रूप देगा, जिसमें केवाईसी मानदंडों को पूरा करने में कई चूक शामिल हैं। Paytm पेमेंट्स बैंक ने कथित तौर पर आधिकारिक KYC प्रक्रिया का पालन किए बिना हजारों ग्राहकों को शामिल किया था। RBI का नियामक आदेश Paytm की खुद को एक छोटे वित्त बैंक (small finance bank ) में बदलने की योजना के लिए एक गंभीर झटका के रूप में आया है। अब, उन्हें RBI से small finance bank लाइसेंस के लिए आवेदन करने के लिए थोड़ा और इंतजार करना पड़ सकता है।
Paytm के शेयर अभी भी दबाव में हैं। हम उम्मीद कर सकते हैं, कि जब तक कंपनी कुछ सकारात्मक घटनाक्रम की रिपोर्ट नहीं करती, तब तक स्टॉक रेड जोन में रहेगा। Paytm कई व्यावसायिक क्षेत्रों में काम करने के लिए प्रसिद्ध है, और उनके लिए एक ठोस व्यवसाय मॉडल तैयार करना मुश्किल हो गया है। फिनटेक क्षेत्र में उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा भी Paytm के संचालन पर असर डाल रही है। यह सलाह दी जाती है, कि खुदरा निवेशक निवेश के निर्णय लेने से पहले पूरी तरह से शोध करें और सावधानी बरतें।