डिजिटल भुगतान प्लेटफॉर्म Paytm की मूल कंपनी वन97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड के शेयरों ने अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर से ~32% की वसूली की है। दुर्भाग्य से, स्टॉक अभी भी 1,955 रुपये के IPO लिस्टिंग मूल्य की तुलना में 1,285 रुपये या 65% नीचे है! आज के लेख में, हम Paytm के अभी के घटनाक्रम और इसके वित्तीय प्रदर्शन का विश्लेषण करेंगे।
Paytm के शेयरों में अभी के रैली का, क्या कारण है?
बाजार के विश्लेषकों ने मुख्य रूप से स्टॉक की रैली का श्रेय 640-650 रुपये से ऊपर के ट्रायंगुलर पैटर्न के ब्रेकआउट को दिया है, जिसे बड़े वॉल्यूम द्वारा समर्थित किया गया है। आइए इसे आसानी से समझने के लिए चार्ट को देखें:
स्रोत: ट्रेडिंग व्यू
Paytm के प्रमोटरों द्वारा शेयर बायबैक की रिपोर्ट से भी निवेशकों का मनोबल बढ़ा है। सीईओ विजय शेखर शर्मा ने, वन97 कम्युनिकेशंस के 11 करोड़ रुपये के 1.72 लाख शेयर खरीदे थे। शेयर बायबैक एक ऐसी प्रक्रिया है, जिसमें कोई कंपनी या उसके प्रमोटर अपने शेयर शेयरधारकों से उचित बाजार मूल्य पर वापस खरीद लेते हैं।
फंडामेंटल बने रहे कमजोर!
वन97 कम्युनिकेशंस ने वित्तीय वर्ष 2021-22 (FY22) के लिए अपने समेकित शुद्ध घाटा में 41% साल-दर-साल (YoY) की वृद्धि के साथ 2,392.9 करोड़ रुपये की बढ़त दर्ज की। हालाँकि, संचालन से स्टार्टअप का राजस्व वित्त वर्ष 2022 में 77% सालाना से बढ़कर 4,974.2 करोड़ रुपये हो गया। उन्होंने Paytm पर अपने भागीदारों के माध्यम से उपभोक्ता और व्यापारी भुगतान और ऋण संवितरण में एक स्वस्थ बढ़त देखी। इसी अवधि के दौरान औसत मासिक लेन-देन करने वाले उपयोगकर्ता (MTU) 35% सालाना बढ़कर 6.08 करोड़ हो गए।
बार-बार,ज्यादा खर्च कंपनी की लाभप्रदता की राह में रुकावट पैदा कर रहे हैं। Paytm ने वित्त वर्ष 22 में अपने मासिक लेन-देन करने वाले उपयोगकर्ताओं ( monthly transacting users) को बढ़ाने के लिए मार्केटिंग खर्चों में भारी निवेश किया। इसके उपकरण परिनियोजन को 8 लाख प्रति तिमाही से बढ़ाकर 10 लाख प्रति तिमाही करने के लिए निवेश के कारण इसकी कर्मचारी लागत बढ़ गई। [Paytm व्यापारियों के लिए स्मार्ट पॉइंट-ऑफ-सेल (POS) हार्डवेयर डिवाइस प्रदान करता है।]
वित्त वर्ष 2022 (Q4) की अंतिम तिमाही में, Paytm का शुद्ध घाटा 72% सालाना से बढ़कर 762.5 करोड़ रुपये हो गया, जबकि संचालन से राजस्व 89% सालाना से बढ़कर 1,541 करोड़ रुपये हो गया। तिमाही के दौरान ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले की आय नकारात्मक रही। हालाँकि, यह Q4 वित्त वर्ष 2021 में 420 करोड़ रुपये से घटकर Q4 वित्त वर्ष 2022 में 368 करोड़ रुपये हो गया। स्टार्टअप ने घोषित किया कि वह वित्त वर्ष 2023 की जुलाई-सितंबर तिमाही तक EBITDA स्तर पर भी टूटने की राह पर है।
आगे का रास्ता
वन 97 कम्युनिकेशंस के शेयर नवंबर 2021 में सूचीबद्ध होने के बाद से फ्री फॉल पर हैं। यह 2,150 रुपये के IPO मूल्य से 70% से अधिक दुर्घटनाग्रस्त हो गया। कंपनी का अत्यधिक मूल्यांकन किया गया था, खासकर जब प्रोफिटेबिलिटी का मार्ग स्पष्ट नहीं था। कई लोगों को Paytm का बिजनेस मॉडल प्रोब्लेमैटिक लगता है, क्योंकि यह मार्केटिंग पर खर्च किए गए प्रत्येक डॉलर के लिए बहुत कम राजस्व उत्पन्न करता है। एक बड़े झटके में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने Paytm पेमेंट्स बैंक (PPB) को मार्च 2022 में पर्यवेक्षी चिंताओं के कारण नए ग्राहकों को शामिल करना बंद करने का निर्देश दिया।
Paytm कई व्यावसायिक लाइनों में काम करता है, और उनके लिए एक ठोस व्यवसाय मॉडल तैयार करना मुश्किल हो गया है। फिनटेक स्पेस में उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा भी उनके संचालन पर असर डाल रही है। नतीजतन, कई वैश्विक और घरेलू विश्लेषकों ने कंपनी के शेयरों को खरीदने के खिलाफ सलाह दी थी और स्टॉक पर अपने लक्षित मूल्य घटा दिए थे।
हालांकि, सीईओ विजय शेखर शर्मा को उम्मीद है कि उनकी कंपनी वित्त वर्ष 2023 की दूसरी तिमाही तक अच्छा परिचालन लाभ हासिल कर लेगी। वे भुगतान सेवाओं से अधिक राजस्व प्राप्त करने के लिए उपभोक्ता जुड़ाव और व्यापारी आधार बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। Paytm अपने ऋण संवितरण व्यवसाय को भी बढ़ा रहा है, जहां यह Paytm पोस्टपेड (अभी खरीदें, बाद में भुगतान करें), व्यक्तिगत ऋण और व्यापारी ऋण प्रदान करता है। इसके अलावा, क्रेडिट कार्ड को UPI से जोड़ने के प्रस्ताव से फुल-स्टैक भुगतान और फायनांशियल सोलुशन प्रोवाइडर को लाभ होने की उम्मीद है।
आइए हम धैर्यपूर्वक प्रतीक्षा करें और देखें, कि आने वाली तिमाहियों में वन 97 कम्युनिकेशंस कैसा प्रदर्शन करती है। क्या आपने कंपनी में निवेश किया है? हमें मार्केटफीड ऐप के कमेंट सेक्शन में बताएं।