म्यूचुअल फंड : प्रकार और टर्मिनोलॉजी

म्यूचुअल फंड में निवेश उन लोगों के लिए एक आदर्श विकल्प है जो, अपने निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाना चाहते हैं। जिन का सामान्य उद्देश्य निवेश है, म्यूचुअल फंड उन व्यक्तियों और संस्थागत निवेशकों से पैसा (निवेश) लेता है। इस जमा राशि का प्रबंधन एक फंड मैनेजर द्वारा किया जाता है जो, निवेशकों के लिए रिटर्न उत्पन्न करने के लिए विभिन्न सिक्योरिटीज या संपत्ति में निवेश करता है। यह पेशेवर धन प्रबंधन(money management), पारदर्शिता(transparency) और तरलता(liquidity) प्रदान करता है। 

इस लेख में, हम म्यूचुअल फंड से संबंधित कुछ बुनियादी श्रेणियों और शब्दावली पर चर्चा करते हैं।

म्यूचुअल फंड की बुनियादी श्रेणियां(Basic Categories of Mutual Funds)

इक्विटी म्यूचुअल फंड(Equity Mutual Funds )

इक्विटी म्यूचुअल फंड (EMF) बाजार पूंजीकरण (स्मॉल-कैप, मिड-कैप और लार्ज-कैप) में सार्वजनिक सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों में निवेश करने के साथ रिटर्न उत्पन्न करते हैं। वे आम तौर पर फिक्स्ड डिपॉजिट या डेबिट बेस्ड फंड की तुलना में बेहतर रिटर्न उत्पन्न करने के लिए जाने जाते हैं। EMF एक विशेष विषय पर आधारित हो सकते हैं, जैसे कि उभरते बाजार, लाभांश उपज, ऊर्जा फंड, कर-बचत, आदि। यह वित्तीय सेवाओं, ऑटोमोबाइल और तेजी से चलने वाले उपभोक्ता सामान (FMCG) जैसे विभिन्न क्षेत्रों पर भी आधारित हो सकते  है। EMF से उत्पन्न लाभ और हानि पूरी तरह से उनमें शामिल शेयरों के प्रदर्शन पर निर्भर होती हैं।

डेबिट म्यूचुअल फंड (Debt Mutual Funds)

ये फंड फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज जैसे कॉरपोरेट बॉन्ड, ट्रेजरी बिल, कमर्शियल पेपर और सरकारी सिक्योरिटीज में निवेश करते हैं। ऐसे ऋण उपकरणों में एक पूर्व-निर्धारित परिपक्वता तिथि(maturity date) और ब्याज दर होती है, जिसे खरीदार परिपक्वता के समय कमा सकता है। कम जोखिम लेने की क्षमता रखने वाले निवेशकों के लिए, यह एक पसंदीदा विकल्प हो सकता है। हालांकि, ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव डेबिट फंड निवेशकों के लिए जोखिम पैदा करता है। [ब्याज दर जोखिम संभावित निवेश हानि है जो, ब्याज दरों में बदलाव के परिणामस्वरूप होता है।]

लिक्विड फंड(Liquid Funds)

लिक्विड फंड 91 दिनों तक की मैच्योरिटी वाले शॉर्ट-टर्म फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। ये फंड, डेट फंड कैटेगरी में सबसे कम ब्याज दर का जोखिम उठाते हैं। लिक्विड फंड आपके पैसे को बचत बैंक खाते में जमा करने का एक विकल्प है क्योंकि, यह बेहतर रिटर्न देते है।

इंडेक्स फंड्स(Index Funds)

इंडेक्स म्यूचुअल फंड स्टॉक के पोर्टफोलियो में निवेश करता है जो, NSE NIFTY और BSE Sensex जैसे स्टॉक मार्केट इंडेक्स का अनुकरण करता है। वे पैसिव रूप से प्रबंधित फंड हैं, जिनका बुनियादी सूचकांक में मौजूद सिक्योरिटीज के समान अनुपात में एक्सपोजर होता है। इसका उद्देश्य बुनियादी सूचकांक द्वारा दिए गए रिटर्न से मेल खाना है। इंडेक्स फंड उन लोगों द्वारा चुने जा सकते हैं जो, बहुत अधिक जोखिम उठाए बिना अनुमानित रिटर्न पसंद करते हैं।

बैलेंस्ड फंड(Balanced Funds)

बैलेंस्ड फंड (हाइब्रिड फंड के रूप में भी जाना जाता है) वित्तीय साधन हैं जो, विशिष्ट अनुपात में इक्विटी और डेट सेगमेंट दोनों के मिश्रण में निवेश करते हैं। फंड मैनेजर बाजार के जोखिम के आधार पर आवंटन/अनुपात बदलते रहते हैं। ये फंड अक्सर सबसे अच्छा जोखिम लाभ संतुलन प्रदान करते हैं और निवेश पर लाभ ( return on investment – RoI) को अधिकतम करने में मदद करते हैं।

फंड ऑफ़ फंड्स (Fund of Funds)

फंड ऑफ फंड्स (FoF) एक प्रकार का म्यूचुअल फंड है, जो बाजार में उपलब्ध विभिन्न प्रकार के म्यूचुअल फंडों में निवेश करने के लिए अपने ग्राहकों के  एकत्रित धन का उपयोग करता है। इस प्रकार, एक FoF का रिटर्न लक्ष्य फंड के प्रदर्शन पर निर्भर करता है।

टैक्स सेविंग फंड (Tax Saving Funds)

इक्विटी लिंक्ड सेविंग्स स्कीम (Equity-Linked Savings Scheme – ELSS) म्यूचुअल फंड की एक कैटेगरी है जो, टैक्स बचाने में हमारी  मदद करती है। यह आयकर अधिनियम की धारा 80C के तहत धन सृजन और कर बचत का दोहरा लाभ प्रदान करता है। ELSS म्यूचुअल फंड में निवेश करके, हम अपनी वार्षिक कर योग्य आय से 1.50 लाख रुपये तक की कर छूट का दावा कर सकते हैं। ELSS के बारे में अधिक जानने के लिए यहां क्लिक करें।

बेसिक शब्दावली(Basic Terminologies):

एसेट मैनेजमेंट कंपनी(Asset Management Company )

AMC भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (Securities and Exchange Board of India – SEBI) के साथ पंजीकृत कंपनी है जो, म्यूचुअल फंड के लिए परिसंपत्ति प्रबंधन और निवेश निर्णयों को संभालती है। भारत में शीर्ष AMC में SBI Mutual Fund (MF), ICICI Prudential MF, HDFC Mutual Fund, Aditya Birla Sun Life MF, Nippon India MF, and Axis MF शामिल हैं।

न्यू फंड ऑफर (New Fund Offer -NFO)

एसेट मैनेजमेंट कंपनियां अपनी नई म्यूचुअल फंड योजनाओं की इकाइयां जारी करने के लिए नए फंड ऑफर (NFO) लॉन्च करती हैं। इकाइयाँ एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश ( Initial Public Offering -IPO) के दौरान कंपनियों द्वारा जारी किए गए शेयरों के समान हैं। NFO के जरिए निवेशक म्युचुअल फंड की यूनिट्स को सब्सक्रिप्शन कीमत पर खरीद सकते हैं। ऑफ़र की कीमत आमतौर पर 10 रुपये प्रति यूनिट पर निर्धारित की जाती है। NFO के माध्यम से सीमित समय अवधि के लिए फंड लॉन्च किए जाते हैं, जिसके बाद उनका बाजार में संबंधित शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के आधार पर कारोबार होता है।

NFO में आवेदन करने से पहले, AMC  और फंड मैनेजर के पिछले प्रदर्शन की समीक्षा करें। साथ ही, सुनिश्चित करें कि फंड आपकी निवेश रणनीति और जोखिम उठाने की क्षमता से मेल खाता है।

नेट एसेट वैल्यू (Net Asset Value)

नेट एसेट वैल्यू या NAV म्यूचुअल फंड की प्रत्येक इकाई की कीमत है। यह स्कीम/पोर्टफोलियो में शेयरों और अन्य संपत्तियों का वेटेड एवरेज वैल्यू है। NAV की गणना कुल परिसंपत्ति मूल्य से देनदारियों को घटाकर और शेयरों की संख्या से विभाजित करके की जाती है। इसकी गिनती प्रत्येक व्यापारिक दिन के अंत में की जाती है।

NAV किसी योजना के भविष्य की संभावनाओं का संकेतक नहीं है। इसके अलावा, कम NAV वाले म्यूचुअल फंड का मतलब यह नहीं है कि, उच्च NAV वाले फंड की तुलना में यह अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहा है।

ओपन एंडेड और क्लोज एंडेड फंड (Open-Ended and Closed-Ended Funds)

जिनकी इकाइयाँ किसी भी समय खरीदने और बेचने  के लिए खुली होती हैं, वह ओपन-एंडेड फंड होते हैं। किसी व्यक्ति की निवेश करने की अवधि और राशि की कोई सीमा नहीं होती है। ऐसी फंड इकाइयों के सभी लेनदेन प्रचलित NAV पर किए जाते हैं। ओपन-एंडेड फंड उन लोगों के लिए आदर्श हैं जो, अपने निवेश में तरलता चाहते हैं क्योंकि, वे किसी परिपक्वता अवधि के लिए बाध्य नहीं हैं।

क्लोज्ड-एंडेड फंड वे फंड होते हैं, जिनमें यूनिट्स को केवल शुरुआती ऑफर पीरियड (NFO) के दौरान ही खरीदा जा सकता है। इकाइयों को स्पेसिफिक माचुरिटी डेट पर निकाला जा सकता है।

इंटरवल म्यूचुअल फंड ओपन-एंडेड और क्लोज-एंडेड फंड के बीच एक क्रॉस हैं। यह विशिष्ट अवधियों में लेनदेन की अनुमति देता है। ट्रेडिंग विंडो खुलने पर निवेशक अपनी इकाइयों को खरीदना या बेचना चुन सकते हैं।

एक्सपेंस रेश्यो (Expense Ratio)

जैसा कि नाम से पता चलता है, व्यय अनुपात/एक्सपेंस रेश्यो  म्यूचुअल फंड द्वारा अपने खर्चों को पूरा करने के लिए लगाया जाने वाला वार्षिक रखरखाव शुल्क है। इसमें प्रबंधन शुल्क, आवंटन शुल्क और फंड की विज्ञापन लागत सहित वार्षिक परिचालन लागत शामिल है।

एंट्री लोड और एग्जिट लोड(Entry Load and Exit Load)

एंट्री लोड म्यूचुअल फंड में शामिल होने के दौरान एक निवेशक द्वारा देय राशि है। सेबी के हालिया नियमों के अनुसार, म्यूचुअल फंड के कुल व्यय अनुपात की गणना से प्रवेश भार हटा दिया जाता है।

एक्जिट लोड वह राशि है जो, देय होती है जब कोई निवेशक म्यूचुअल फंड से निकासी का विकल्प चुनता है। यह शुल्क किसी व्यक्ति के कुल निवेश पर देय होता है, जो आमतौर पर 2-3% होता है। इसका उपयोग लोगों को म्यूचुअल फंड से धन निकालने से  डिस्करेज(discourage) करने और लंबी अवधि के लिए निवेश करते रहने के लिए किया जाता है।

हम अपने पाठकों को याद दिलाना चाहते हैं कि उद्देश्यों, थीम, खर्चों और इसमें शामिल जोखिमों की समझ के बाद ही म्यूचुअल फंड में निवेश करें। साथ ही, सुनिश्चित करें कि फंड मैनेजर द्वारा नियोजित रणनीति आपके निवेश लक्ष्यों के अनुरूप हो। 

आपको निवेश मुबारक हो!